后金融危机时代美国货币政策调整对中国经济的影响

被引：10

作者：

刘卫平 ^{[1
]}

马永健 ^{[2
,3
]}

机构：

[1] 国家开发银行

[2] 西安交通大学管理学院

[3] 湖北经济学院金融学院

来源：

武汉大学学报(哲学社会科学版) | 2020年 / 73卷 / 05期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

货币政策调整; 金融危机; 量化宽松; 货币政策正常化; 经济影响;

D O I：

10.14086/j.cnki.wujss.2020.05.012

中图分类号：

F827.12 []; F124 [经济建设和发展];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 0201 ; 020105 ;

摘要：

基于美国常规货币政策、量化宽松货币政策和新冠肺炎疫情背景下货币政策调整三个方面,综合运用向量自回归模型和事件分析法系统研究后金融危机时期美国货币政策调整对中国经济的影响,可发现:美国联邦基金利率的上涨在量化宽松货币政策区间对中国经济具有较强的正向溢出效应,而在货币政策正常化区间表现为负面影响;美国量化宽松货币政策的实施总体对中国宏观经济具有显著的负面溢出效应,表现为"以邻为壑"效应;新冠肺炎疫情背景下美联储零利率政策相比紧急降息和无限量量化宽松政策更能对中国股票市场、债券市场和外汇市场产生广泛而显著的影响,最终导致中国股票市场全面下挫、债券市场下行以及人民币相对美元贬值的复杂局面。

引用

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页数：14

共 29 条

[1] 美国货币政策正常化外溢性研究——新兴经济体和发达经济体的比较 [J].