美联储货币政策正常化对中国经济的溢出效应

被引：45

作者：

肖卫国

兰晓梅

机构：

[1] 武汉大学经济与管理学院

来源：

世界经济研究 | 2017年 / 12期

关键词：

美联储加息; 缩减资产负债表; TVP-VAR模型;

D O I：

10.13516/j.cnki.wes.2017.12.006

中图分类号：

F124 [经济建设和发展]; F827.12 [];

学科分类号：

0201 ; 020105 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

从退出量化宽松至今美联储已加息四次,并宣布将于2017年10月启动缩表,这将对我国宏观经济和资产价格波动产生显著影响。有鉴于此,文章利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)研究了2008年11月至2017年3月美联储货币政策正常化对我国经济的溢出效应。结果表明,美联储加息、缩减资产负债规模通过资本流动渠道、汇率渠道以及利率渠道对我国物价、产出、房价以及股价均产生了显著影响。最后,文章从资产负债表视角分析了我国货币当局近期资产规模减少与美联储"缩表"不具有联动性,并提出应对美联储货币政策正常化的中国货币政策选择建议。

引用

页码：38 / 49+133 +133

页数：13

共 20 条

[1]

Spillovers from U.S. Monetary Policy Normalization on Brazil and Mexico's Sovereign Bond Yields.[J].Góes Carlos;Kamil Herman;De Imus Phil;Garcia Escribano Mercedes;Perrelli Roberto;Roache Shaun;Zook Jeremy.IMF Working Papers.2017, 50

[2]

U.S. Monetary Policy Normalization and Global Interest Rates.[J].Caceres Carlos;Carriere Swallow Yan;Demir Ishak;Gruss Bertrand.IMF Working Papers.2016, 195

[3] 从量化宽松到量化紧缩——美联储缩减资产负债表的决定因素及其影响 [J].