货币政策、资本流动与汇率稳定“三元悖论”的修正及其检验

被引：12

作者：

邹新月

扈震

机构：

[1] 广东财经大学金融学院

来源：

金融论坛 | 2015年 / 20卷 / 09期

关键词：

三元悖论; 货币政策; 汇率稳定; 资本流动;

D O I：

10.16529/j.cnki.11-4613/f.2015.09.003

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 020101 ; 020203 ;

摘要：

本文从"三元"发展逻辑角度出发,对新经济环境下"三元"赋予新的理解;认为"三元悖论"中三者线性关系假设是不全面的,货币政策独立、资本自由流动、固定汇率三个政策目标之间的关系是非线性的,其本身存在发展逻辑并且具有方向性,违背发展规律可能带来经济发展紊乱;政策目标间的边际替代率并非恒等于1,而是随着两个政策目标相对水平变化而变化的;新兴经济体的实践经验表明,"三元悖论"中三元总效用至多为2的约束可以被突破。

引用

页码：18 / 27

页数：10

共 9 条

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