行业分析师的研究报告对投资决策有用吗?——来自中国A股上市公司的经验证据

被引：31

作者：

汪弘 ^{[1
]}

罗党论 ^{[2
]}

林东杰 ^{[2
]}

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

[2] 不详

来源：

证券市场导报 | 2013年 / 07期

关键词：

行业分析师; 研究报告; 评级; 信息不对称;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.48 [投资]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

120204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文使用2009年1月1日至2010年12月31日的50000余份行业研究报告,以中国A股1475家公司24167个收到研究报告的事件日为对象,通过实证研究发现:(1)分析师撰写的研报具有显著的信息含量,研报评级越高、分析师名气越大、分析师所在券商的名气越大,投资者根据其研报买卖股票获得的超额收益越高,但明星券商的作用局限于短期;(2)信息不对称会影响研报的作用,研报涉及的公司信息越对称,分析师的评级作用会显著降低。

引用

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