投资过度、投资不足与中国上市公司市场价值

被引：8

作者：

张洪辉

王宗军

机构：

[1] 华中科技大学管理学院

来源：

贵州财经学院学报 | 2010年 / 01期

关键词：

投资过度; 投资不足; 上市公司; 市场价值;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

对于公司投资与公司价值关系的研究,一般文献均认定公司投资与公司价值之间是一次线性关系。通过采用2001—2004年中国上市公司的平衡面板数据,实证结果认为,公司价值应该是公司投资的二次函数,在合理的水平上,投资会促进公司价值的提高;反之,投资也会降低公司的价值。回归结果也反映出中国上市公司存在投资过度现象。同时,研究结果发现,公司负债的增加、收益的分配能够降低自由现金流,提高公司的价值。

引用

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