股权激励、股权集中度与公司绩效

被引：50

作者：

肖淑芳 ^{[1
]}

金田 ^{[2
]}

刘洋 ^{[1
]}

机构：

[1] 北京理工大学管理与经济学院

[2] 北京大学财务部

来源：

北京理工大学学报(社会科学版) | 2012年 / 14卷 / 03期

关键词：

股权激励; 股权集中度; 公司绩效; 内生性;

D O I：

10.15918/j.jbitss1009-3370.2012.03.020

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F276.6 [公司];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

以2006—2008年公告实施股权激励的公司为样本,将股权激励水平、股权集中度和公司绩效视作内生变量,建立联立方程,运用三阶段最小二乘法分析股权激励水平、股权集中度与公司绩效三者之间的关系。结果表明:(1)股权激励强度与公司股权集中度之间存在双向的影响关系,具体表现为股权激励强度越高,股权集中度越低;反之,股权越集中,则股权激励强度越低。说明二者之间存在着内生性。(2)考虑到内生性的情况下,股权激励对公司绩效并没有显著影响,而公司绩效对股权激励有显著的正向影响,即公司绩效越好的公司越倾向于实施股权激励。(3)股权集中度对公司绩效没有显著的影响,公司绩效与股权集中度之间也不存在显著的相关关系。

引用

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