投资者会居安思危吗？——基于资产证券化信用评级的研究

被引：7

作者：

洪祥骏 ^{[1
]}

宫蕾 ^{[2
]}

机构：

[1] 清华大学经济管理学院金融系

[2] 北京大学光华管理学院金融系

来源：

投资研究 | 2019年 / 38卷 / 12期

关键词：

资产证券化; 评级上调; 主体信用风险; 底层资产质量;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

资产证券化在金融服务实体经济中发挥着重要作用。研究表明,投资者定价时具有"居安思危"的风险意识。同一原始权益人/发起人之前发行的ABS产品债券评级上调能降低新发行的ABS产品债券发行利差,而原始权益人/发起人的主体信用风险会对冲上述影响。本文发现企业资产证券化的风险隔离失效促使投资者会从相关市场信息中推断ABS产品债券的底层资产质量。本文建议通过加强信息披露机制和完善诚信体系建设的方式降低金融市场信任成本。

引用

页码：114 / 132

页数：19

共 26 条

[1] 机构投资者、信息透明度与股价波动 [J].