机构投资者、信息透明度与股价波动

被引：16

作者：

程昕 ^{[1
]}

杨朝军 ^{[1
]}

万孝园 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院金融系

[2] 上海对外经贸大学金融管理学院

来源：

投资研究 | 2018年 / 37卷 / 06期

关键词：

机构投资者; 信息透明度; 股价波动;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

运用2006-2017年间A股的机构投资者持仓数据,以证券分析师覆盖和分析师盈利预测衡量公司信息透明度,通过两步回归法,发现机构投资者持股显著提高了公司信息透明度、降低了股价波动,并且以公募基金为代表的主动型投资者发挥的作用更大。在改变衡量指标、回归样本以及考虑内生性等因素的影响后,结论依然稳健。本文的发现为监管部门引导机构投资者监督上市公司、维护股价稳定提供了新的有益证据。

引用

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共 34 条

[1] 内部控制质量影响了分析师行为吗?——来自中国证券市场的经验证据 [J].