中国证券市场的绿色激励:一个四因素模型

被引：45

作者：

韩立岩 ^{[1
]}

蔡立新 ^{[1
]}

尹力博 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京航空航天大学经济管理学院

[2] 中央财经大学金融学院

来源：

金融研究 | 2017年 / 01期

关键词：

节能环保; 四因素模型; 绿色激励;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励。在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型。实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股票存在显著的风险溢价,即中国证券市场存在绿色激励。但是证券市场还无法区分绿色技术的效率差异。本文结论对于新常态下投资组合策略有参考意义,也喻示中国证券市场需要更专业的绿色评级体系。

引用

页码：145 / 161

页数：17

共 17 条

[11] Investor sentiment and the cross-section of stock returns [J].

Baker, Malcolm ;

Wurgler, Jeffrey .

JOURNAL OF FINANCE, 2006, 61 (04) :1645-1680

[12]

Economic incentives and small firms: Does it pay to be green?[J] . Bruce Clemens.Journal of Business Research . 2005 (4)

[13] An analysis of the wealth effects of green marketing strategies [J].

Mathur, LK ;

Mathur, I .

JOURNAL OF BUSINESS RESEARCH, 2000, 50 (02) :193-200

[14]

The United States safety movement and Howard Pyle[J] . Foster C. Rinefort,David D. Van Fleet.Journal of Management History . 2000 (3)

[15]

Communicating environmental performance to the capital markets[J] . Linda Descano,Bradford S. Gentry.Corporate Environmental Strategy . 1998 (3)

[16]

Risk Premiums for Environmental Liability: Does Superfund Increase the Cost of Capital?[J] . Steven Garber,James K Hammitt.Journal of Environmental Economics and Management . 1998 (3)

[17] On persistence in mutual fund performance [J].

Carhart, MM .

JOURNAL OF FINANCE, 1997, 52 (01) :57-82

← 1 2 →