社会资本、产权性质与上市资格——来自中小板IPO的实证证据

被引：82

作者：

李敏才 ^{[1
]}

刘峰 ^{[2
,3
,4
]}

机构：

[1] 广州大学商学院

[2] 厦门大学会计系

[3] 厦门大学会计发展研究中心

[4] 不详

来源：

管理世界 | 2012年 / 11期

关键词：

股票发行审核委员会; 社会资本; 产权性质; 首次公开上市;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2012.11.010

中图分类号：

F832.51 []; F271 [企业体制]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

上市资格是我国资本市场的一项稀缺资源。股票发行审核委员会是企业进入证券市场的最重要的一道关卡,在审核过程中存在不少寻租环节。IPO过会审核是企业进入证券市场的最重要的一道关卡,在这过程中存在不少寻租环节。发审委是这一关卡的把关者,本文采用中小板成立以来至2010年12月31日止参加中小板过会审核的公司为样本,从发审委社会资本的角度来研究IPO资源分配的影响因素。实证结果表明,过会时企业拥有的中介机构发审委社会资本,能够提高其上市成功率;区分企业性质后发现,中介机构发审委社会资本能够显著提高民营企业的上市成功率,但对国有企业影响不显著;单独检验各个中介机构发审委社会资本的作用时,则发现会计师事务所发审委社会资本能够显著提高上市成功率,律师事务所则没有显著作用。进一步研究发现,有发审委社会资本的会计师事务所能够收取约15%的审计收费溢价,但是中介机构的发审委社会资本降低了资源配置效率。

引用

页码：110 / 123

页数：14

共 17 条

[11] 社会资本[M]. 上海人民出版社 , (美) 林南 (Lin, 2004
[12] The Small World of Investing: Board Connections and Mutual Fund Returns[J] . Lauren Cohen,Andrea Frazzini,Christopher Malloy.Journal of Political Economy . 2008 (5)
[13] Politically connected firms
Faccio, M
[J]. AMERICAN ECONOMIC REVIEW, 2006, 96 (01): : 369 - 386
[14] Earnings Management and Capital Resource Allocation: Evidence from China’s Accounting-Based Regulation of Rights Issues[J] . The Accounting Review . 2004 (3)
[15] Policy Burdens, Accountability, and the Soft Budget Constraint[J] . Justin Yifu Lin,Guofu Tan.The American Economic Review . 1999 (2)
[16] AUDITOR REPUTATION AND THE PRICING OF INITIAL PUBLIC OFFERINGS
BEATTY, RP
[J]. ACCOUNTING REVIEW, 1989, 64 (04): : 693 - 709
[17] 社会资本与私营企业家——中国社会结构转型的特殊动力
李路路
[J]. 社会学研究, 1995, (06) : 46 - 58

← 1 2 →