金融背景的CEO与企业租赁融资

采用2012-2017年全部A股上市公司作研究样本,检验CEO的金融背景对企业融资结构的影响,研究发现当企业CEO具备金融背景时能够显著降低企业租赁融资的比重,且与只具备银行背景的CEO相比,具备非银行金融背景的CEO更能够降低企业租赁融资的比重。进一步机制检验结果显示,降低的结果并非源于金融背景的CEO可能带来的银行借贷便利,而是该类型的CEO更倾向于过度自信从而高估企业未来现金流的稳定性并低估将来可能存在的潜在风险,进而减少企业现金持有,降低企业融资。拓展性分析发现企业规模的增加进一步增强了该负向关系,且CEO金融背景与租赁融资的负向关系在融资约束程度更轻的企业中更显著。