ESG信息披露、媒体监督与企业融资约束

ESG信息披露包含企业环境保护、社会责任履行和公司治理状况等内容，关乎企业的可持续发展。ESG信息披露能否有效缓解企业融资约束难题，媒体监督对两者关系是否存在调节效应是值得研究的主题。文章在理论分析了ESG信息披露对企业融资约束的影响，以及媒体监督在其中调节作用基础上，运用2011-2020年度中国上市公司的相关数据，基于媒体监督视角实证检验了ESG信息披露与企业融资约束间的关系。研究发现：ESG信息披露能显著缓解企业融资约束，媒体监督能进一步缓解ESG信息披露与企业融资约束间的关系，媒体积极报道能够提升 ESG信息披露对企业融资约束的缓解效应；进一步异质性分析表明，ESG信息披露的融资约束缓解效应在非国有企业、处于成长期或成熟期的企业、新《环保法》实施后、自愿披露社会责任的企业中表现得更加显著。