重典能治乱吗:行政处罚保荐代表人违规行为的经济后果分析

被引：15

作者：

易阳 ^{[1
]}

田涵艺 ^{[1
]}

宋顺林 ^{[2
]}

谭劲松 ^{[3
]}

机构：

[1] 西南财经大学会计学院

[2] 中央财经大学会计学院

[3] 中山大学现代会计与财务研究中心

来源：

会计研究 | 2019年 / 05期

关键词：

行政处罚; 保荐机构; 保荐代表人; 经济后果;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

完善对证券中介的监管,避免欺诈发行证券,是金融监管工作和理论的核心。本文利用2004-2015年保荐信用监管数据,首次从保荐代表人个人层面研究行政处罚的经济后果。研究发现,相比其他保荐代表人,违规保荐代表人被处罚后承接IPO项目的数量显著减少、规模显著减小、保荐业务费率显著降低。此外,违规保荐代表人被处罚后承接IPO项目质量显著改善,体现为盈余管理程度更低、项目盈利能力更高。上述结果说明,行政处罚有效惩戒了违规保代,并促使其显著改善执业能力。本文为行政处罚有效性提供了直接证据,也为完善监管执法和配套制度提供了经验证据和政策建议。

引用

页码：33 / 41

页数：9

共 30 条

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