基于高频数据的沪深300指数期货价格发现能力研究

被引：75

作者：

何诚颖 ^{[1
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]}

张龙斌 ^{[2
]}

陈薇 ^{[2
]}

机构：

[1] 浙江财经学院

[2] 国信证券博士后科研工作站

来源：

数量经济技术经济研究 | 2011年 / 28卷 / 05期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

沪深300指数期货; 价格发现; 信息份额模型; 永久短暂模型;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2011.05.010

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

从股指期货和现货对新信息的反应速度、新信息融入比率两个角度,研究了沪深300股指期货的价格发现能力。研究采用了沪深300指数期货和现货的1分钟高频数据进行实证分析,使用向量误差修正模型和脉冲响应函数分析的结果表明,股指期货市场对新信息的反映速度快于现货市场。使用I-S模型和P-T模型实证分析的结果表明,新信息主要通过沪深300指数期货市场进行反映。从新信息反映速度和融入比率两方面来看,沪深300指数期货市场的价格发现能力都要强于指数现货市场。

引用

页码：139 / 151

页数：13

共 12 条

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