我国股指期货市场的价格发现与波动溢出效应

被引：124

作者：

严敏 ^{[1
]}

巴曙松 ^{[1
,2
]}

吴博 ^{[1
]}

机构：

[1] 中国科学技术大学管理学院

[2] 国务院发展研究中心金融所

来源：

系统工程 | 2009年 / 10期

关键词：

股指期货; 价格发现; 波动溢出;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

借助向量误差修正模型、公共因子模型和带有误差修正的双变量EGARCH模型,对沪深300股指期货市场和现货市场之间的价格发现功能以及互动关系进行了研究和分析,研究结论表明:目前指数现货市场在价格发现中起到主导作用,且两个市场之间不存在显著的非对称双向波动溢出效应,但是指数期货价格和现货价格之间存在长期的均衡关系、短期的双向Granger因果关系。

引用

页码：32 / 38

页数：7

共 6 条

[1]

Price discovery and volatility spillovers in index futures markets: Some evidence from Mexico[J] . Maosen Zhong,Ali F. Darrat,Rafael Otero.Journal of Banking and Finance . 2004 (12)

[2]

Intraday Price Formation in U.S. Equity Index Markets[J] . JoelHasbrouck.The Journal of Finance . 2003 (6)

[3] Price discovery and common factor models [J].

Baillie, RT ;

Booth, GG ;

Tse, Y ;

Zabotina, T .

JOURNAL OF FINANCIAL MARKETS, 2002, 5 (03) :309-321

[4]

Stalking the “efficient price” in market microstructure specifications: an overview[J] . Joel Hasbrouck.Journal of Financial Markets . 2002 (3)

[5]

A trading strategy based on the lead–lag relationship between the spot index and futures contract for the FTSE 100[J] . Chris Brooks,Alistair G. Rew,Stuart Ritson.International Journal of Forecasting . 2001 (1)

[6] PRICE MOVEMENTS AND PRICE DISCOVERY IN FUTURES AND CASH MARKETS [J].

GARBADE, KD ;

SILBER, WL .

REVIEW OF ECONOMICS AND STATISTICS, 1983, 65 (02) :289-297

← 1 →