双边道德风险与风险投资企业可转换债券设计

被引：25
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作者：
吴斌
徐小新
何建敏
机构：
[1] 东南大学经济管理学院
来源：
管理科学学报 | 2012年 / 15卷 / 01期
关键词：
风险投资; 双边道德风险; 可转换债券; 控制权;
D O I：
暂无
中图分类号：
F830.59 [投资];
学科分类号：
120204 ;
摘要：
个人有限理性和投资项目未来收益的不确定性使得风险投资家(VC)与风险企业家(EN)面临双边道德风险,论文将风险投资项目划分为创业初期和开拓产品市场阶段,并对不同阶段特征进行了刻画.通过引入VC与EN相对努力成本效率系数,讨论了在满足VC和EN效用函数及设定的约束条件下,控制权在VC和EN间相机转移情况下可转换债券是否以及如何能够对VC与EN所付出的努力水平产生的影响.并藉此求解了抑制双边道德风险的几种可能方法.
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