CEO股权激励会影响上市公司的并购决策吗——来自中国上市公司股权并购事件的经验证据

以我国2010～2014年1354家上市公司发起的2034起并购事件为样本,研究了主并公司CEO股权激励对并购决策的影响。研究发现:上市公司CEO股权激励强度越大,越容易发起并购;上市公司风险不确定性增大了CEO股权激励与并购决策正相关性;股权激励强度对并购决策这种正的影响仅限于非过度自信的CEO,对过度自信的CEO的影响并不显著;董事会作为公司治理的核心机制,显著影响CEO股权激励与并购决策之间的关系;CEO激励强度对并购短期绩效并无显著影响。