金融风险与财政风险的协同管理研究——以政府引导基金为例

本文以政府引导基金为例,通过在江西省内开展调研,重点探讨金融风险与财政风险的协同管理问题。调研发现,江西省政府引导基金面临风险呈现一些主要特征,例如:资管计划成为主要资金来源,银行理财资金曲线入市;银行信贷业务表外化加速,融资方的资金池现象明显;债务融资作用被过度强调,融资平台杠杆率快速上升;地方财力被加速透支,财政风险可能转化为金融风险;融资方"明股实债"情况突出,后续债务偿还压力大。对其深层次原因进一步分析表明:基金设立缺乏整体规划,资金使用效率和引导效果不理想;民间资本参与度低,面临社会募资压力大和资金持续性问题;投资限制和政府干预较多,政策性目标与商业性目标不协调;基金管理缺少统筹和协同,决策机构的激励约束机制不健全;基金退出机制不完善,政府资金和民间资本的退出皆不顺畅;对基金投资失败的宽容机制不完善,缺乏科学的考核评价体系。据此,本文围绕推进财政金融系统良性循环提出政策建议。