家庭财富不平等会自我放大吗?——基于家庭财务杠杆的分析

资产价格的变化对家庭的财产性收入和财富积累有重要影响。在房地产和股票等资产价格快速上涨的阶段,参与这些资产市场的居民家庭的财富实现了快速提高,尤其是充分利用住房抵押贷款、融资等财务杠杆手段的家庭财富增长地更加迅速,不同家庭之间的财富差距有可能进一步扩大。本文通过对家庭财务杠杆的理论和实证分析,并将类似于公司经营效率的评价指标引入对家庭金融的研究。研究发现总资产较高家庭的资产收益率更高但负债成本更低,并且财务杠杆作用的发挥使得富裕家庭有更快的财富增长速度,从而加剧了家庭财富差距放大的趋势。最后本文从家庭财务杠杆角度提出相关政策建议。