利率工具、银行决策行为与信贷期限结构

信贷期限结构是信贷量发挥作用的重要影响因素之一,但是中国对利率工具如何影响信贷期限结构的探讨尚不充分。与国外已有的基于风险管理动机视角的机制分析不同,本文基于中国商业银行特殊的利率定价机制,从盈利动机的视角出发,构建两阶段的商业银行信贷决策模型,理论分析了贷款基准利率政策对信贷期限结构的影响机制。研究发现,贷款基准利率与商业银行贷款中的短期贷款比例呈正相关关系,但短期贷款和中长期贷款的基准期限利差水平会减弱这一正向关系,并且基准期限利差本身也会直接对短期贷款比例产生负向冲击。基于2005—2016年的宏观季度数据,本文通过TVPFAVAR模型和时间序列线性回归模型的实证检验支持了上述结论 ,并且还进一步验证了从盈利动机视角分析传导机制的可信性。本文的研究结论带来一些启示:宏观调控要充分考虑商业银行的微观行为,重视贷款利率收益率曲线对信贷资源配置的调控作用,充分运用市场化利率价格信号的预期管理,综合使用利率工具和结构性货币政策工具。