农村正规金融创新对关联信贷市场供给和风险的影响——以农产品仓单融资为例

本文拟在市场关联的视角下,从微观层面评估来自正规信贷市场的农村金融创新对其他信贷市场的供给和风险的影响。具体而言,本文以一种典型的农村金融创新——农产品仓单融资为例,使用国内最大小额贷款公司中和农信2251个农户2014-2016年的面板数据,利用双重差分和三重差分模型实证分析了该金融创新对小额贷款市场的影响。结果表明:正规信贷市场中农产品仓单融资的出现,不仅增加了正规信贷供给,也显著降低了农户对高利率小额贷款的依赖。同时,农产品仓单融资的出现能够通过风险分担和稳定农产品价格的机制来降低小额贷款客户的违约率,使得小额贷款市场的违约风险下降。进一步地,上述影响是具有异质性的,农产品仓单融资的出现更有可能影响小额贷款市场对经营规模较大农户的贷款供给。