股指期货市场的价格发现与风险波动溢出效应实证研究——以中国沪深300股指期货市场为例

被引：14

作者：

项歌德 ^{[1
,2
]}

沈开艳 ^{[2
]}

机构：

[1] 申银万国证券公司博士后科研工作站

[2] 上海社会科学院经济研究所

来源：

上海金融 | 2012年 / 06期

关键词：

沪深300股票指数; 期货市场; EC-EGARCH; 溢出效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以中国沪深300股票指数现货市场与期货市场的真实交易日数据为研究对象,借助构建的EC-EGARCH模型,通过本文设定的5个假设检验,对两个市场之间价格发现功能与波动溢出效应特征进行了深入研究。发现中国沪深300股票指数期货市场上市以来,其短期价格发现以及长期价格预测功能均较为显著,但短期价格发现功能呈现对称性。两个市场之间的"波动集聚"效应也非常显著。通过将股票指数期货市场与现货市场之间的风险波动溢出效应区分为短期效应和长期效应,在实证分析中发现两种效应表现出不同的特征:短期波动溢出效应表现出非对称性,而长期波动溢出效应表现出对称性。

引用

页码：67 / 73+118 +118

页数：8

共 7 条

[1] 股指期货对证券市场波动性和流动性的影响——基于中国市场的经验研究 [J].

罗洎 ;

王莹 .

宏观经济研究, 2011, (06) :55-61+77

[2] 股指期货对股票指数波动性的影响——基于沪深300股指期货仿真交易的计量检验 [J].

黄永兴 ;

徐鹏 .

安徽工业大学学报(自然科学版), 2010, 27 (04) :427-432

[3] 基于GARCH模型分析股指期货推出对股指波动率的影响 [J].

向赟 ;

李慧 ;

梁琳 .

商场现代化, 2010, (11) :156-157

[4] 我国股指期货市场的价格发现与波动溢出效应 [J].

严敏 ;

巴曙松 ;

吴博 .

系统工程 , 2009, (10) :32-38

[5] 股指期货波动溢出效应的实证研究——来自双变量EC-EGARCH模型的证据 [J].

张宗成 ;

王郧 .

华中科技大学学报(社会科学版), 2009, 23 (04) :75-80

[6]

沪深300股指期货价格发现及波动溢出效应研究[D]. 毕磊.浙江工商大学 2011

[7]

Price discovery and volatility spillovers in index futures markets: Some evidence from Mexico[J] . Maosen Zhong,Ali F. Darrat,Rafael Otero.Journal of Banking and Finance . 2004 (12)

← 1 →