估值效应与中国外汇储备损益评估

在当前的国际金融体系下,估值效应对国际资本市场上处于不同地位的国家有着不同的影响。计算1981—2006年估值效应对中国国外净资产的影响,并通过受约束协整和误差修正模型检验估值效应和进、出口在中国外部均衡调整过程中所发挥的作用,结果显示1981—2005年期间,中国外部均衡调整主要是通过进口调整完成的,估值效应尚未成为,外部均衡调整的主要渠道,2006年之后估值效应才得以凸显。