上市公司会因行业竞争压力上调公司盈余吗

信号传递理论表明,投资者在进行投资决策时,不仅关注所投资上市公司的盈余信息,还会关注同行业上市公司的盈余信息并进行对比分析。基于投资者的这种投资决策行为,如果在业绩预告中的业绩比行业平均水平差,那么上市公司会感知到行业竞争压力。在此压力下,上市公司可能在披露年报盈余时把原预告盈余调高。实证结果表明,上市公司感知的行业竞争压力与公司盈余的上调幅度正相关。进一步研究表明,这种关系只在非国有上市公司中及销售收入在同行业中排行5%-95%的上市公司中存在。上市公司多元化经营及迎合分析师预测的动机不影响研究结论。