放松卖空管制与企业环境信息披露质量——基于重污染企业的准自然实验

环境问题已受到各界的普遍关注,环境信息披露成为企业接受社会监督、承担社会责任的重要纽带。本文采用2009-2015年的中国重污染行业上市公司为样本,借助于中国资本市场2010年放松卖空管制这一"准自然实验",实证检验了放松卖空管制对企业环境信息披露质量的影响机制。研究发现,放松卖空管制提高了企业环境信息披露质量,这一影响主要体现在第一大股东持股比例较高的企业中,并且在环境规制相对较弱的地区,这种影响更为显著。本文的研究结论表明:市场监督机制不仅能够有效促进公司治理的发挥,还可以与政府治理机制形成替代作用,为我国建立市场化机制,推进环境保护市场化提供了经验证据。