人口老龄化对政府债务的影响：基于非线性的视角

虽然人口老龄化会加剧政府部门债务问题已成共识,但已有研究忽略了老龄化对政府债务的非线性影响,低估人口老龄化所带来的风险。本文通过理论机制分析发现,当老龄化率处于较高水平时,由于劳动年龄人口占比开始下降、老年抚养比上升加快等原因,老龄化会推动政府债务率加速上升,导致老龄化对政府债务的影响存在非线性效应。基于此,本文利用全球40个主要经济体1960—2018年的面板数据进行了实证检验。研究结果不仅验证了老龄化率对政府债务率存在非线性影响,而且发现对于"未富先老"经济体而言,非线性效应更为显著。基于实证检验的结果,本文对中国的情况进行了预测。在考虑非线性影响和"未富先老"因素之后,预计2025年后人口老龄化对政府债务率的影响将明显增强。因此,需要提前对老龄化进程所带来的政府高债务风险进行防范。