我国证券投资者预测能力的实证研究

本文利用深圳证券交易所所有投资者账户信息和交易信息,基于财富水平,将个人投资者分为小个人组、中个人组和大个人组三类,在此基础上,研究分类个人投资者和机构投资者对股票价格走势的预测能力。结果显示,个人投资者的中个人组和大个人组的预测能力与机构投资者相似,买入股票的预测能力较好,卖出股票的预测能力较差。而小个人组及个人投资者总体的预测能力较为独立,买入股票的预测能力较差,卖出股票的预测能力较好。研究表明,大公司股票和小公司股票对投资者的预测能力没有影响,但是市场走势在一定程度上影响了投资者的预测能力。