国有上市公司杠杆操纵治理研究——基于党组织治理视角

以2015―2019年国有上市公司为样本,本文从党组织治理视角研究了如何治理国有上市公司杠杆操纵。研究表明,在去杠杆政策压力下,国有上市公司确实存在杠杆操纵,党组织以"双向进入、交叉任职"方式参与公司治理能显著抑制杠杆操纵。机制检验表明,党组织治理通过提高企业信息透明度、降低管理层机会主义动机,抑制了国有上市公司杠杆操纵。当机构投资者持股比例较低、高管有更强的政治晋升激励以及产品市场竞争度更高时,国有上市公司党组织对杠杆操纵的治理效果更为显著。