僵尸企业成因与退出机制研究:基于晋升激励的视角

僵尸企业是困扰我国经济健康发展和产业转型升级的顽疾,妥善处置僵尸企业是推进供给侧结构性改革的关键抓手。本文将我国地级市财政、产业等宏观数据以及收集的官员个人特征数据与A股上市公司财务数据相匹配,实证检验了晋升激励、官员任职预期对辖区企业僵尸化的影响。研究结果表明:晋升激励在一定程度上导致企业僵尸化,这一结论在重新更换刻画晋升激励的指标后依然稳健;晋升激励导致企业僵尸化,受官员任职预期影响;晋升激励通过影响企业过度投资,导致企业僵尸化。研究结论可以为我们理解僵尸企业成因提供新思路,同时也有助于推动我国基层政府治理模式新变革,使得地方政府竞争模式从"为增长而竞争"转向"为创新而竞争"。