股权质押、风险管理与大股东增持

被引：39

作者：

胡聪慧 ^{[1
]}

朱菲菲 ^{[2
]}

邱卉敏 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京师范大学经济与工商管理学院

[2] 中央财经大学金融学院

[3] 对外经济贸易大学国际商学院

来源：

金融研究 | 2020年 / 09期

关键词：

股权质押; 预警压力; 大股东增持; 风险管理;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F272.3 [经营决策]; F272.92 [人事管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

基于2004-2016年A股上市公司样本,本文发现,股权质押会影响上市公司大股东的增持行为,而质押风险管理是股权质押影响大股东增持的潜在渠道。相较于未面临质押预警压力的大股东,面临质押预警压力的大股东更有可能去增持;此外,相较于国有企业,民营企业的大股东在面临质押预警压力时更有可能去增持。在经济后果方面,对于同样面临质押预警压力的大股东而言,选择增持会让上市公司股价在之后有更好的表现。本文认为,除了传统的财务动机等之外,缓解自身质押风险是上市公司大股东增持的另一动机;而除了盈余管理、税收规避等管理质押风险的事前措施外,增持是上市公司大股东管理质押风险的另一有效手段。

引用

页码：190 / 206

页数：17

共 15 条

[1] 控股股东股权质押与上市公司股利政策选择 [J].