境外上市对融资约束的影响——基于H股公司的经验证据

被引：9

作者：

陈国进 ^{[1
]}

王磊 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学王亚南经济研究院

[2] 厦门大学金融系

来源：

当代财经 | 2007年 / 09期

关键词：

境外上市; 公司投资; 融资约束;

D O I：

暂无

中图分类号：

F279.2 [中国]; F832.51 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

中国企业境外上市日益成为金融界一个倍受瞩目的现象,其动因问题也一直为理论界所关注。通过以2000-2003年间在香港上市的H股公司为样本来检验境外上市对公司融资约束的影响,我们发现上市后公司投资对内部现金流的敏感程度下降,说明境外上市有利于放松公司的融资约束。通过对匹配A股的公司投资对内部现金流敏感性的比较分析,以及H股公司上市前后财务保障比率变化的分析,进一步支持了这一结论。

引用

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