人口结构是怎样影响经常账户不平衡的?——以第二次世界大战为工具变量的经验证据

被引：51

作者：

李兵 ^{[1
]}

任远 ^{[2
]}

机构：

[1] 中央财经大学国际经济与贸易学院

[2] 中国人民大学汉青高级经济与金融研究院

来源：

经济研究 | 2015年 / 50卷 / 10期

关键词：

经常账户失衡; 人口结构; 第二次世界大战;

D O I：

暂无

中图分类号：

C924 [世界各国人口调查及其研究]; F113 [世界经济问题];

学科分类号：

1407 ; 020206 ; 030206 ; 020202 ;

摘要：

本文利用第二次世界大战资料构造了人口结构的工具变量,通过2005—2012年165个国家的跨国面板数据考察了人口结构与经常账户结余的因果关系。发现人口抚养比对一国的经常账户结余有显著的正向影响,而且在利用工具变量处理了内生性问题之后,这个影响在程度上更大,显著性也更强了。进一步考察发现,人口抚养比提高导致的"预防性储蓄"动机的上升抵消了"生命周期理论"的效应,使得人口结构对于储蓄率没有稳健的显著影响;而由于"谨慎性投资"效应,使得人口抚养比的上升显著降低了一国的企业家精神和投资率。因而,人口抚养比拉大了国内储蓄与投资的差额,形成了经常账户结余。这些发现预示,在中国人口抚养比面临拐点,未来可能持续上升的情况下,中国的经常账户盈余也会持续存在。

引用

页码：119 / 133

页数：15

共 20 条

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