分析师盈余预测准确性与投资评级的效率——基于中国证券市场的实证分析

被引：17

作者：

洪剑峭 ^{[1
]}

王瑞 ^{[2
]}

陈长松 ^{[3
]}

机构：

[1] 复旦大学管理学院会计系

[2] 复旦大学管理学院

[3] 上海证券交易所

来源：

投资研究 | 2012年 / 31卷 / 08期

关键词：

证券分析师; 盈余预测; 投资评级;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以我国证券分析师(以下简称分析师)在2005-2010年发布的研究报告为对象,研究分析师盈余预测准确性与其投资评级效率之间的关系。本文的研究方法是,按照准确性对分析师盈余预测进行分组并根据组内的投资评级构造股票投资组合,比较各投资组合的月平均超额收益率的差异。研究发现,分析师盈余预测的准确性与其投资评级的效率正相关,盈余预测准确性最高组的买入-卖空投资组合的月平均超额收益比准确性最低组高出1.997%。我们的研究结果表明,准确的盈余预测信息有助于分析师做出更有价值的投资评级,同时,研究也初步揭开了分析师工作过程的"黑匣子",为未来深入研究分析师行为提供了基础。

引用

页码：30 / 44

页数：15

共 18 条

[1] 主承销商的买入推荐可信吗?——来自中国的证据和启示 [J].