机构投资者的治理角色——过度投资视角

被引：26

作者：

叶建芳 ^{[1
]}

赵胜男 ^{[2
]}

李丹蒙 ^{[3
]}

机构：

[1] 上海财经大学会计与财务研究院

[2] 光大证券股份有限公司

[3] 中欧国际工商学院

来源：

证券市场导报 | 2012年 / 05期

关键词：

过度投资; 机构投资者; 有效监督者; 利益攫取者;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以20072009年我国上市公司的过度投资行为为背景,考察机构投资者持股对过度投资的治理角色。研究结果表明,机构的期末持股比例、长线型机构投资者尤其是长线型基金与过度投资显著负相关,表现为有效监督者的角色;短线型机构投资者则缺乏公司治理的意愿和动机,表现为利益攫取者的角色。研究结果意味着,我国的机构投资者同时具备有效监督者和利益攫取者的角色,何时表现出何种角色取决于持股比例以及持股时间。

引用

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共 15 条

[1] 机构投资者具有监督作用吗? [J].