企业对外投资与出口产品多元化

企业"走出去"包括对外投资和对外出口两种方式,两者之间存在相互依存与作用的关系。基于产品多元化是企业战略扩张和效率提升的重要途径这一典型事实,本文以企业对外投资和出口的匹配数据为基础,研究对外投资对企业出口产品多元化的影响。基本的理论分析表明,对外直接投资企业具有的当地信息优势,能够显著降低企业出口成本,促进企业出口产品多元化。本文接下来以PSM匹配方法构造对照组并运用倍差法和三重倍差法进行因果关系检验,研究结果表明,对外直接投资显著促进了企业出口产品多元化,这一效应在考虑了对照组的差异性之后依然稳健,且动态效果检验显示这一促进效应是长期持久的,至少在五年之内都具有显著的效果。本文进一步的机制检验显示,企业对外直接投资所获得的当地市场信息不仅促进了新产品进入,同时使得老产品退出当地市场的比率下降并延长了每个产品的出口存续时期;对贸易壁垒越高的国家,企业对外直接投资的产品多元化提升效应越强,体现了对外直接投资缩减企业贸易成本进而促进出口产品多元化的经济机制。本文的研究对于理解新时期如何看待对外投资与出口的关系有一定的价值。