货币锚的选择与退出:对最优货币规则的再考察

被引：37

作者：

巴曙松 ^{[1
]}

杨现领 ^{[2
]}

机构：

[1] 国务院发展研究中心金融研究所

[2] 不详

来源：

国际经济评论 | 2011年 / 01期

关键词：

货币锚; 货币规则; 网络外部性;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

摘要：

百年来,无论是传统的"固定与浮动之争",还是现代的"中间与两极之争"都无法解决"什么才是最好的汇率制度"这一难题。基于此,本文从"什么才是最优的货币规则"这一新的视角对基本的货币问题进行探讨,并得到一系列结论:(1)货币不可无锚,而锚的选择取决于网络外部性;(2)不同的"下锚"规则本质上决定了货币政策工具和政策目标的界定,原则上,一个国家、货币区甚至全球货币体系可选择黄金、单一或一篮子货币、一篮子商品、货币供给量作为固定的"货币锚";(3)相对较高的外汇储备和适度的资本管制为一国"货币锚"有序退出提供了条件。

引用

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