企业战略差异影响了商业信用融资吗?——基于规模歧视、行业特征的调节效应分析

本文构建了企业战略差异与商业信用融资理论模型，选取2009—2018年中国沪深A股上市非金融、非ST企业数据为研究样本，对企业战略差异与商业信用融资关系进行了实证分析，同时考察了规模歧视、行业特征因素对企业战略差异与商业信用融资关系的影响。研究发现：(1)企业战略差异与商业信用融资呈显著负相关关系，且在大型企业中更为显著，大型企业应设法降低商业信用供应方的“规模歧视”,以获取更多的商业信用融资。(2)受行业管制企业以及有形资产占比较高的企业，越容易获取商业信用融资。(3)行业竞争程度越激烈，企业越难以获取商业信用融资。此时，企业应加强战略信息的披露，主动与出资方、客户交流，让其了解战略差异给企业可能带来的收益。