货币政策、审慎监管与气候变化：文献综述

气候变化已经成为了21世纪人类面临的最大挑战之一。今年初,巴塞尔委员会(BIS)的专家推出了一本名为《绿天鹅》的书,加上全球疫情的发生,使得人们对环境所可能引发的系统性金融风险空前关注。在此背景下,本文对中央银行和金融监管机构如何在应对气候变化行动中发挥作用的相关文献进行了综述。关于中央银行和金融监管机构为何需要采取行动应对气候变化的原因可以归纳为三大论据:(1)金融和宏观经济风险论;(2)市场失灵论;(3)中央银行是可信的和强有力的行动者。中央银行和金融监管机构应对气候变化风险可以采取的政策工具分为针对气候风险的政策和促进气候融资的政策,具体包括两类审慎监管政策和三类货币政策。其中,审慎监管政策包括:(1)基于情景分析等方法评估气候相关金融风险;(2)围绕巴塞尔协议三大支柱将气候风险纳入审慎框架,如支柱1下设定绿色差异化资本要求、支柱2下要求商业银行将气候及环境风险纳入其治理框架、支柱3下建立气候相关信息披露机制。货币政策包括:(1)绿色量化宽松和储备管理,如绿色量化宽松、央行购买绿色资产等;(2)再融资操作框架,如将绿色债券等绿色资产纳入合格抵押品范围等;(3)信贷分配政策,如设定绿色差异化准备金要求、将碳证书作为法定准备金的一部分、设定最低绿色信贷限额和绿色差异化再贴现率等。当然,中央银行和金融监管机构在应对气候变化过程中的作用也存在局限性,未来仍然需要继续探索财政政策、货币政策和审慎监管政策三者协调发展的政策框架。同时,还需要呼吁全球货币金融的合作发展,如通过设立气候变化国际特设机构、通过IMF发行"绿色"特别提款权,为绿色基金提供资金等。