金融发展与国民储蓄率:一个倒U型关系

被引：47

作者：

徐丽芳 ^{[1
]}

许志伟 ^{[2
]}

王鹏飞 ^{[3
]}

机构：

[1] 上海财经大学金融学院和上海市金融信息技术研究重点实验室

[2] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[3] 香港科技大学经济系

来源：

经济研究 | 2017年 / 52卷 / 02期

关键词：

金融发展国民储蓄率; 融资约束; 倒U型关系;

D O I：

暂无

中图分类号：

F831.2 [金融组织与业务];

学科分类号：

020202 ;

摘要：

金融发展会同时影响家庭储蓄与企业投资,从而是决定国民储蓄率的重要因素。基于世界银行1973—2005年的跨国面板数据,本文利用动态面板回归发现金融发展与储蓄率之间存在显著的倒U型关系,即在金融发展水平较低时,储蓄率随着金融市场的发展而逐步提高,而当金融市场发展达到一定的程度后,储蓄率则随之下降。为解释以上实证发现,本文构建了一个家庭与企业均受融资约束的动态一般均衡模型。从理论上,本文证明了金融发展会降低家庭的储蓄动机,同时又会提高企业的投资需求。由于均衡储蓄率由家庭储蓄与企业投资共同决定,模型蕴含了金融发展与总储蓄率之间的非单调关系。数值模拟显示,本文模型能够解释金融发展与储蓄率之间的倒U型关系。

引用

页码：111 / 124

页数：14

共 11 条

[1] 银行集中度、企业规模与信贷紧缩 [J].