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高储蓄真是两难的吗?——与麦金农教授商榷
被引：5
作者：
施建淮
机构：
[1] 北京大学中国经济研究中心
来源：
关键词：
汇率;
经常项目;
高储蓄两难;
D O I：
10.13821/j.cnki.ceq.2005.04.013
中图分类号：
F832.5 [金融市场];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
本文对麦金农的"高储蓄两难综合症"理论提出了质疑。通过分析该理论背后两个关键命题(汇率变动对经常项目的调整无效和本币资产的风险升水为负)的证明中存在的问题,我们得出结论:前一个命题只是一个未被证明的假说;后一个命题则不适用于新兴市场国家(如中国)的情形。据此,我们认为麦金农的"高储蓄两难综合症"理论是有缺陷的,高储蓄未必是两难的,同时麦金农关于"如果人民币升值,中国将很有可能最终陷入通货紧缩螺旋和零利率流动性陷阱"的说法也是不能令人完全信服的。
引用
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页码：203 / 228
页数：26
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