基于Sai-GA-SVR的我国IPO制度与新股市场特征研究

被引：15

作者：

方匡南 ^{[1
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]}

何纯 ^{[1
]}

王郁 ^{[1
]}

机构：

[1] 厦门大学经济学院统计系

[2] 教育部计量经济学重点实验室(厦门大学)

[3] 两岸关系和平发展协同创新中心

来源：

管理科学学报 | 2015年 / 18卷 / 04期

关键词：

新股首日收益率; 支持向量机; IPO政策;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

针对"中国IPO高抑价之谜",提出了Sai-GA-SVR方法,从市场特征的角度来判断新股是抑价还是溢价,分析了我国1997年―2011年不同制度下的IPO市场特征.研究发现:审批制和价格管制导致了较为严重的抑价,但是随着市场化改革进程的不断推进,新股市场已表现出极大程度的溢价现象;询价制前的新股发行价格仅仅反映公司内在价值,不能反映IPO的市场供求关系与风险水平,同时过于依赖机构投资者的询价制扭曲了制度租金的公平分配.

引用

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页数：13

共 22 条

[1] 中国IPO抑价的构成及影响因素研究 [J].