人民币境外存量的估算及其对我国货币供给量的影响——基于人民币跨境交易视角

随着人民币跨境交易业务的展开,人民币境外存量也随之不断增加。境外人民币存量具体有多少,存量受哪些因素影响,存量的变动是否会对国内货币供给量产生影响?在理论分析的前提下,首先利用间接估算法,在国内货币需求函数中引入准货币流通速度和前期收入等变量,用最小二乘法(OLS)估算出2006年第1季度至2012年第4季度的人民币境外存量,在此基础上建立结构向量自回归(SVAR)模型检验存量的变动对国内货币供给量的影响。结果显示,人民币境外存量受人民币跨境交易的影响在波动中上升,其变动对国内货币供给量产生影响,但目前影响并不十分显著,进而提出将境外人民币纳入国内货币政策体系框架、增加境外人民币流动性等一系列建议。