询价制度下中国IPO长期表现

被引：33

作者：

邹高峰 ^{[1
]}

张维 ^{[1
]}

常中阳 ^{[2
]}

机构：

[1] 天津大学管理与经济学部

[2] 复旦大学经济学院金融研究院

来源：

管理科学学报 | 2012年 / 11期

基金：

高等学校博士学科点专项科研基金;

关键词：

新股发行; 长期表现; 投资者情绪; 意见分歧;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

选取自2005年1月实施询价制以来至2010年6月30日在我国沪深股市发行的461个IPO样本,分别采用事件时间和日历时间的研究方法,使用不同市场基准计算IPO等权平均、总市值加权平均收益率,并实证检验了IPO长期表现的影响因素,研究结果表明:询价制下中国IPO在3年内总体上表现为长期弱势,与询价制实施之前的长期强势结果相反;新股发行的高定价、投资者情绪和意见分歧是我国IPO长期弱势的主要因素;IPO的长期表现受到不同的事件时间和日历时间研究方法,以及使用不同的市场基准收益率和不同的IPO超额收益率加权方式等的影响.

引用

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共 14 条

[1] 中国IPO抑价的构成及影响因素研究 [J].