投资期限与居民家庭股票市场参与——基于微观调查数据的实证分析

被引：10

作者：

吴卫星 ^{[1
]}

沈涛 ^{[1
,2
]}

董俊华 ^{[3
]}

牛堃 ^{[4
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学金融学院

[2] 中国华融资产管理股份有限公司

[3] 北京大学人口研究所

[4] 国家开发银行

来源：

国际金融研究 | 2014年 / 12期

关键词：

投资期限; 背景风险; 家庭金融;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 []; F832.48 [投资];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ; 120204 ;

摘要：

经典生命周期投资组合文献假定所有投资者的投资都是持续一生的,因此用投资者的年龄简单替代投资期限,但投资者实际投资期限与理论假定相去甚远。本文基于中国居民微观调查数据实证研究发现,投资者的年龄不能替代投资期限,投资期限的缩短可能主要是因为投资者承担背景风险。背景风险既是影响居民家庭投资期限的主要原因,也显著影响居民家庭对股票市场的参与。研究结果表明,如果要引导中国家庭投资者更多地投资于以股票为代表的风险资产,需要降低投资者的背景风险并延长投资期限。

引用

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页数：9

共 16 条

[1] 住房与幸福:幸福经济学视角下的中国城镇居民住房问题 [J].