关联交易对公司投资是效率促进或利益冲突?

被引：12

作者：

罗付岩

机构：

[1] 西南交通大学经济管理学院

[2] 桂林理工大学管理学院

来源：

管理评论 | 2014年 / 26卷 / 01期

关键词：

公司治理; 投资效率; 关联交易; 内生转换模型;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2014.01.014

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策];

学科分类号：

1201 ;

摘要：

本文应用内生转换probit模型,以公司治理变量为转换模型的选择变量,把公司治理分为强弱两个机制,在此基础上,研究在不同公司治理机制条件下,关联交易利益流向对投资效率的影响。结果显示:(1)在强的公司治理机制下,关联交易利益的流向提高了投资效率,即关联交易的净流入抑制了上市公司的投资不足,关联交易的净流出与上市公司的过度投资显著负相关,抑制了上市公司的过度投资,支持上市公司的效率促进观点;(2)在弱的公司治理机制下,关联交易的净流入与上市公司的过度投资显著正相关,关联交易的净流出与上市公司的投资不足显著正相关,降低了公司的投资效率,支持上市公司的机会主义利益冲突观点。

引用

页码：140 / 149

页数：10

共 16 条

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