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治理环境、超额持有现金与过度投资——基于我国上市公司面板数据的分析
被引：119
|作者：
杨兴全
[1
]
张照南
[2
]
吴昊旻
[3
,4
]
机构：
[1] 石河子大学经济与管理学院
[2] 中国证监会新疆监管局
[3] 暨南大学管理学院会计学系
[4] 石河子大学经济与管理学院财务与会计系
来源：
关键词：
治理环境;
超额持有现金;
过度投资;
D O I：
暂无
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
F275 [企业财务管理];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
本文以2002-2006年非金融行业的上市公司为样本,考察公司超额持有现金是否导致过度投资,进而检验公司治理环境的改善能否抑制超额持有现金导致的过度投资行为,以及公司治理环境的这种作用是否与公司终极控制人性质有关。结果发现,公司超额持有现金会导致过度投资行为,而公司治理环境的改进有利于抑制公司超额持有现金导致的过度投资行为,但上市公司的国有性质弱化了公司治理环境的这种治理效应。
引用
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