圈钱行为与后果——募集资金滥用与再发行长期业绩恶化

被引：8

作者：

朱云 ^{[1
]}

吴文锋 ^{[1
]}

吴冲锋 ^{[1
]}

芮萌 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[2] 香港中文大学商学院

来源：

上海交通大学学报 | 2007年 / 07期

关键词：

圈钱; 再发行; 募集资金滥用;

D O I：

10.16183/j.cnki.jsjtu.2007.07.011

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

对圈钱行为的认定和对圈钱后果的分析有利于证券市场发挥正常的融资和资源配置效率.上市公司再发行"圈钱"行为的一个重要表现就是募集资金的滥用.对1998～2001年沪深两市439个配股样本的研究发现,超过50%的公司存在募集资金滥用行为.对滥用和未滥用公司的长期业绩研究发现,募集资金滥用公司在再发行后的长期会计业绩和市场业绩出现恶化,未滥用公司的长期业绩并没有恶化.因此,募集资金滥用的"圈钱"行为是再发行后长期业绩恶化的主要原因.

引用

页码：1087 / 1091

页数：5

共 5 条

[1] 我国上市公司募集资金投向变更研究 [J].

刘少波 ;

戴文慧 .

经济研究, 2004, (05) :88-97

[2] 影响中国上市公司配股决策的因素分析 [J].

李志文 ;

宋衍蘅 .

经济科学, 2003, (03) :59-69

[3] 上市公司募集资金投向决策分析 [J].

朱武祥 .

证券市场导报, 2002, (04) :49-53

[4] 变更募集资金投向及其监管研究 [J].

刘勤 ;

陆满平 ;

寻晓青 ;

何才元 .

证券市场导报, 2002, (01) :35-40

[5]

Earnings management andcapital resource allocation:Evidence from China’saccounting-based regulation of rights issues .2 Chen K C W,Yuan H Q. TheAccounting Review . 2004

← 1 →