风险投资改善了新创企业IPO绩效吗?

被引：27
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作者：
许昊 [1 ]
万迪昉 [1 ]
徐晋 [2 ]
机构：
[1] 西安交通大学管理学院
[2] 麻省理工学院斯隆管理学院
来源：
科研管理 | 2016年 / 37卷 / 01期
关键词：
风险投资; 参与程度; 资金背景; 新创企业; IPO绩效;
D O I：
10.19571/j.cnki.1000-2995.2016.01.012
中图分类号：
F832.51 []; F275 [企业财务管理];
学科分类号：
摘要：
通过手工判别风险投资及其背景,以创业板上市企业为研究对象,分析了风险投资机构的进入、参与程度和资金背景对新创企业IPO绩效的影响。研究发现:(1)风险投资的进入和参与程度能显著改善企业IPO绩效;(2)相比于政府背景风险投资,民营和外资背景风险投资的进入和参与程度对IPO绩效的影响更大;(3)政府背景风险投资虽向投资者发出新创企业质量较高的"信号",但未能真正缓解投资者对企业真实价值认识的信息不对称和不确定性。此外,联合风险投资可以有效提升IPO绩效。
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