金融危机下中美两国利率互换市场的特征及互动性分析

被引：6

作者：

陈正声 ^{[1
,2
]}

秦学志 ^{[2
]}

杨瑞成 ^{[3
]}

机构：

[1] 大连银行风险管理部

[2] 大连理工大学管理学院

[3] 鲁东大学数学与信息学院

来源：

运筹与管理 | 2012年 / 21卷 / 01期

关键词：

管理科学:金融市场; 互动性分析; 利率互换;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F822.0 [方针政策及其阐述]; F827.12 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

以2008～2009年中美两国利率互换市场的日交易数据为样本,分析比较了影响两国利率互换利差的主要因素,进而实证研究了危机期间中美两国利率互换市场的动态互动效应。结果表明:两国利率的水平和利率期限结构斜率是影响互换利差的主要因素,另外,中国的流动性溢价和美国的违约溢价对互换利差的影响也较为显著;研究发现:中美两国互换利差均受对方市场因素的影响,特别地,在金融危机期间,中美两国利率互换市场间存在着明显的互动效应,一方面,美国利率互换市场信息能够对中国利率互换市场产生较强的冲击,虽然冲击的程度受制于美国的经济状况;另一方面,中国市场对美国市场也形成了一定的反向冲击,且程度受制于中国的货币政策。

引用

页码：155 / 166

页数：12

共 7 条

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