股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据

被引：4
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作者：
潘妙丽 [1 ]
蒋义宏 [2 ]
机构：
[1] 上海证券交易所博士后工作站
[2] 上海财经大学会计学院
来源：
上海立信会计学院学报 | 2011年 / 05期
关键词：
股市周期; 投资者情绪; 盈余管理; 应计利润;
D O I：
10.16314/j.cnki.31-2074/f.2011.05.004
中图分类号：
F832.51 []; F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ; 070104 ;
摘要：
将中国大陆1394家上市公司2004年至2007年期间5576份年报,分为熊市悲观样本组与牛市乐观样本组,用Givoly&Hayn(2000)的应计项目模型和Ball&Shiva-kumar(2005)的应计项/现金流模型进行实证检验。研究发现:熊市悲观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较低,会计盈余下降周期与熊市悲观周期吻合;牛市乐观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较高,会计盈余上升周期与牛市乐观周期一致。上市公司经营者(代理人)操纵应计项目以及刻意安排应计项目在牛市与熊市之间回转,使得熊市悲观周期会计盈余被低估而牛市乐观周期会计盈余被高估,以迎合投资者(委托人)牛市过度乐观而熊市过度悲观的情绪和盈余预期。
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